Сегодня воскресенье, 05.04.2020: публикаций: 4968
Аналитика. Опубликовано 17.02.2020 20:04  Просмотров всего: 888; сегодня: 9.

УК "Альфа-Капитал": еженедельная аналитика по сырью 17.02.2020

УК

Цены большинства промышленных товаров росли на неделе на надеждах, что ситуация с коронавирусом станет контролируемой, а экономическая активность в Азии начнет скоро восстанавливаться. Пока сложно оценить, насколько негативно скажется влияние вируса на китайскую экономику, поэтому рынок будет пристально следить за данными PMI за февраль, которые выйдут на предстоящей неделе и подскажут текущее состояние экономики Китая. Никто не ожидает роста этих показателей, но глубина просадки определит степень влияния коронавируса на цепочки поставок.

Цены на нефть выросли более чем на 5% на фоне оптимистичных прогнозов ОПЕК и IEA (International Energy Agency), которые ожидают незначительного влияния коронавируса на спрос на энергоресурсы. Рынок нефти даже проигнорировал значительный прирост запасов нефти в хранилищах США (7 млн баррелей за неделю). Согласно оценке IEA, глобальный спрос на нефть может упасть на 435 тыс. баррелей в сутки в первом квартале, при этом ОПЕК+ может сократить предложение на 600 тыс. баррелей в сутки.

Рынок исходит из желания картеля продолжить сокращение добычи, поэтому можем увидеть некоторую стабильность на рынке вплоть до заседания в начале марте министерского комитета ОПЕК+.

Нигерия, которая является членом ОПЕК и при этом находится в списке «систематических» нарушителей сделки ОПЕК+, может столкнуться в ближайшее время с падением производства из-за устаревшей инфраструктуры и отсутствия реформ в энергетической отрасли страны. Налоги внутри страны растут, а добыча ограничена технологической отсталостью, что может сказаться на кризисе отрасли. К тому же крупные международные компании уходят с нигерийского рынка, на котором возрастают риски политической нестабильности. Риски падения производства крупнейшего африканского производителя нефти могут сказаться на росте цен на энергоресурсы.

Ливия, которая также участвует в сделке ОПЕК+, вынуждена сокращать производство нефти на фоне блокады нефтяных терминалов армией Хафтара, который пока неохотно идет на перемирие. Битва за столицу Триполи длится с апреля 2019-го, и, учитывая тяжелую политическую ситуацию в стране, в ближайшее время мы вряд ли увидим какие-то позитивные подвижки.

Мы считаем, что факторов в пользу восстановления цен на нефть больше, и видим восстановление цены Brent до 65 долл. за баррель в среднесрочной перспективе.

Промышленные металлы стабилизируются вместе с рынками. Цены на медь находятся на трехнедельных максимумах на стимулах ЦБ Китая по снижению банковских кредитов для предприятий. Но некоторые металлы, например алюминий, могут оказаться под давлением из-за падения продаж автомобилей в Китае. Вследствие этого могут пострадать такие металлы, как палладий, платина, кобальт и никель, которые используются в бензиновых и электроавтомобилях. Рынок промышленных металлов может продолжить рост после восстановления экономики Китая, которое мы ожидаем после второго квартала.

Драгоценные металлы росли на неделе на фоне значительных притоков в ETFы. Спрос на защитные активы продолжает расти, но умеренными темпами, без паники. В принципе, и без коронавируса мы делали ставку на рост золота и серебра в 2020 году, так что оставляем свой прогноз без пересмотра. Рост платины и палладия может быть подавлен со стороны автопроизводителей, но фундаментально дефицит на рынке (особенно в случае палладия) может сохраниться даже при существенном падении спроса.


Ньюсмейкер: Альфа-Капитал — 68 публикаций. Вы можете направить ньюсмейкеру обращение, заявку
Поделиться:
Ваше мнение
Как пандемия коронавируса сейчас реально отражается на бизнесе или виде экономической деятельности которые вы ведете или которых касаетесь?
 Существенно негативно
 Скорее негативно
 Пока никак
 Скорее позитивно
 Существенно позитивно
Предложите опрос